Российская валюта может опуститься ниже 70 за доллар
Никакие прогнозы не способны угнаться за текущей динамикой валютного курса. Во вторник, 19 мая, доллар на внебиржевых торгах опустился ниже отметки 71 рубль, до 70,98. Произошло это впервые с февраля 2023 года. Собственно, до психологически важной отметки 70 осталось всего ничего, и, похоже, не сегодня-завтра она будет достигнута. Что наглядно проиллюстрирует оценку агентства Bloomberg, которое сочло, что «рубль показал лучший в мире результат по отношению к доллару в этом квартале».
Фото:
Геннадий Черкасов
Как напоминает Bloomberg, второй год подряд российская валюта демонстрирует динамику, расходящуюся с официальными и рыночными прогнозами, которые предполагали ее ослабление. Отмечается, что рубль укрепляется из-за санкций, дисбаланса на финансовом рынке и жесткой денежно-кредитной политики. Эффект от этого двойственный: инфляция замедляется, но страдают доходы экспортеров и, соответственно, бюджет.
Кроме того, почти 60% закупок за рубежом сейчас оплачивается в рублях, тогда как внутренний спрос на иностранную валюту остается низким из-за высоких ставок и слабого импорта. Аналитики сходятся во мнении: такой курс — не проблема, а отражение естественного хода событий в условиях, когда страна (государство, бизнес и население) лишена возможности накапливать «долларовые» активы из-за санкций. Текущее укрепление рубля выглядит достаточно устойчивым еще и по причине неизменно высоких цен на нефть: если в январе-феврале российская экспортная нефть Urals торговалась чуть выше отметки в $40 за баррель, то в марте цена выросла до $77, а в апреле — до $95 за баррель.
Так чего же ждать от пары доллар-рубль в ближайшее время? Какие еще высоты и рейтинги способна покорить «лучшая в первом квартале года», по оценке агентства Bloomberg, которого трудно заподозрить в симпатиях к России, валюта? И не последует ли затем разворот в обратную сторону, столь же стремительный, сколь сам процесс укрепления?
«Снижение курса доллара ниже отметки в 70 рублей вполне вероятно, однако удержаться надолго в диапазоне 65-68 рублей нацвалюте будет сложно, — говорит зампред правления одного из российских банков Елена Марчук. — Прорыв этого рубежа возможен на пике налоговых выплат или в случае резкого скачка цен на энергоносители. Очевидно, что слишком крепкий рубль начинает оказывать негативное давление на доходы федерального бюджета (который сильно зависит от нефтегазовых поступлений), а также снижает маржинальность (доходность) отечественных компаний-экспортеров, чьи издержки внутри страны растут из-за инфляции».
Разворот тренда и ослабление рубля обратно к уровням 75-80 за доллар практически неизбежны, и этот процесс может начаться во втором полугодии. По словам Марчук, главными факторами станут постепенное смягчение нормативов обязательной продажи валютной выручки со стороны властей, а также адаптация импортеров к санкциям и выстраивание ими новых логистических цепочек, что повысит спрос на иностранную валюту. Кроме того, против рубля могут сыграть: потенциальное снижение мировых цен на нефть, сокращение объемов российского экспорта из-за ужесточения санкций, а также целенаправленные действия регуляторов — ЦБ и Минфина — по стабилизации бюджетных доходов.
«Третий месяц цена на нефть держится выше $100 за баррель, а параметры бюджетного правила (анонсированные Минфином объемы закупок валюты) оказались не настолько большими, чтобы прервать тренд на укрепление рубля, — рассуждает финансовый аналитик Сергей Дроздов. — Но решающий голос — всё же у Минфина: если, допустим, завтра ведомство объявит об увеличении закупок инвалюты в пять раз, ситуация точно развернется в обратную сторону. При этом до отметки 100 за доллар курс не «отскочит», максимум до 80, плюс-минус два рубля. Кстати, по причинам не только фундаментальным, но и спекулятивным. Так уж устроен рынок: к чистым продажам валюты прибегают игроки, делающие ставку на понижение. А обычным людям я советую пользоваться случаем и потихоньку покупать в обменниках наличные доллары и евро — кому что ближе. Накануне сезона отпусков это особенно актуально».
А вообще, прогнозы никогда не работают в долгую. Скажем, что мешает Трампу замириться с Ираном в один из ближайших дней? В таком случае нефть подешевеет процентов на 10-20%, что очень быстро отразится на курсе. Ну и нельзя не упомянуть фактор намеченного на 19 июня заседания ЦБ по ставке. Как правило, отмечает Дроздов, за две недели до события рубль начинает понемногу, но неуклонно терять позиции по отношению к доллару.
